< 홍성호 기자 > 월가에서 가장 많아 언급되는 것은 K자형 경제 구조로 인한 주식 폭락과 경기침체의 가 능성이다. 금융 관련 미디어에서 널리 언급 되는 " K자형 " 경제는 부의 불평등의 최신 양 상이다. 미국 경제는 고소득층과 부유한 기업들, 즉 소비와 부를 늘리는 계층과 저소득층 가계, 그리고 매일 생활비를 감당하기 위해 고군분 투하는 영세 자영업자들 간의 격차가 커지고 있다. 심지어 주식시장에서도 늘 상종가를 기 록하는 기업과 간신히 하락을 면하는 주식이 나뉜다. 이른바 부익부 빈익빈이 주식시장에 서도 흔하게 나타나는 현실이 되었다. 10월 29일 두 번째 금리 인하 이후, 제롬 파 월 연방준비제도 의장은 12월 회의에서 정책 금리를 추가로 인하하는 것은 기정사실이 아 니며, 전혀 그렇지 않다고 말했다. 그는 인플레이션, 고용, 모기지 부도율 증가, 해고, 그리고 양분된 경제에 대한 연준의 지 속적인 우려를 언급했다. 대형 상장 기업, 소 비자 대상 기업의 실적 발표나 보고서를 들어 보면, 많은 기업들이 경제가 양분되어 있고,

저소득층 소비자들은 어려움을 겪으며 구매 력을 줄이고 저가 제품으로 전환하는 반면, 고소득층은 고급 제품과 고부가가치 제품을 소비하고 있다고 말했다. 이것이 바로 K 형 경제다. 분열된 미국 경제 가 경기침체를 피할 수 있을지 한쪽은 호황이 고 다른 한쪽은 냉랭한 경제가 어떻게 중산층 의 수백만 명의 요구를 충족시킬 수 있을지 의문이 커지고 있다. 월가에서는 이로 인해 주식 폭락은 물론 경기침체로 이어질 수 있 다고 경고한다.

K 형 경제의 정의 K 형 경제는 견실한 성장, 확대되는 부, 그리 고 K 형 경제의 최상위층이 주도하는 활기찬 경제를 특징으로 한다. K 형 경제의 유산은 저 소득층과 중소기업이 계속해서 어려움을 겪 고 있는 부분이다. 문제는 갈수록 두 경제의 격차가 심화되고 있다는 점이다. 좋은 부부문은 가파르게 상승 하고 나쁜 부문은 서서히 악화되면서 두 개의 곡선이 벌어지는 모양새를 하면서 마치 K 자 같다고 해서 나온 용어다. 이른바 양극화를

설명하기 위해 등장한 것이다.

소득 기준 상위 10 % 가구가 미국 경제 전 체 지출의 약 절반을 차지한다. 이는 소득 불 평등뿐 아니라 경제 전반의 지출 불평등을 보 여주는 사례다. 2019 년 상위 10 % 가구의 지출 비중은 44.6 % 였다. 그러나 빈부 격차는 소비 지출에만 국한되 지 않는다. 기업이나 주식 시장, 또는 노동 시 장을 생각해 보면, 어떤 산업은 고용을 늘리 고 어떤 산업은 해고를 한다. 따라서 K 자 형 태가 소비 부문에서만 나타나는 것이 아니라, 특히 소비 부문에서 많은 관심을 받고 있을 뿐이다. 실제로 경제의 여러 다른 영역에서 이런 양극화 현상이 나타나는데 주식시장의 경우 S & P 500 에 속한 M7( 최우량주 7 개) 을 제외한 나머지 기업들은 간신히 상승세를 이 어간다.

K- 형태 경제의 원인은 가진 자와 못 가진 자 간의 격차가 팬데믹으로 인한 경기 부양책 에서 비롯되었다고 생각한다. 특히 하위 계층 가계는 재정을 안정시키는 데 도움이 되는 상 당한 지원을 받았다. 연체율은 크게 낮아졌지 만 높은 인플레이션으로 자금이 고갈되면서

노동 시장이 침체되고 있어 임금 상승률이 크 게 둔화되었다. 한편, K 계층 상위 계층, 즉 가장 부유한 가 계와 기업은 주식 시장 상승과 주택 및 암호 화폐를 포함한 자산 가격 상승의 수혜를 입 었다.

주식 시장의 부익부 빈익빈 최근 주식 시장이 사상 최고치를 경신했지 만, 이는 일부 대기업의 힘에 의한 것이다. 이 는 주식에 대한 개인 지분이 가장 많은 부유 층의 부를 증가시키고 있다. 포드 자동차의 최근 실적 발표에서 F-150, 브롱코, 익스플로러, 익스페디션 등 최고급 모델 판매가 회사 이익을 견인했다. 완전히 새로워진 익스페디션은 세그먼트 점유율이 3 % 포인트 이상 상승하며 뜨거운 반응을 얻 고 있고, 고객의 75 % 가 트레머( Tremor) 와 같은 고급 트림을 선택했다. 델타항공의 프리미엄 좌석과 1,000달러가 넘 는 아이폰 17 Pro 스마트폰도 그 예다. 치폴 레는 3분기 연속 연간 매출 전망을 하향 조 정했다.

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